Strategische Handels Und Das Lernen Über Liquiditäts ☆

Strategische Handels und das Lernen über Liquiditäts ☆ Viele Praktizierende darauf hin, dass die Spekulationsgewinne von institutionellen Händlern werden durch die Schwierigkeiten bei der Messung der Preis Auswirkungen ihrer Trades erodiert. In dieser Arbeit entwickeln wir ein Modell der strategischen Handels wo Spekulanten Gesicht wie ein Dilemma wegen unvollständiger Informationen zu zeitlich veränderlichen Marktliquidität. Im Gegensatz zu den Wettbewerbs Market Maker , die sie gegen den Handel, weiß informiert Händler nicht, die Verteilung der Liquidität ( "Rauschen" ) Trades. Stattdessen haben sie über die Liquidität aus der Vergangenheit die Preise und Handelsvolumen zu lernen. Dieses Lernen beinhaltet, dass strategische Trades und Marktstatistiken , wie beispielsweise Informationseffizienz sind pfadabhängig auf vergangenen Marktergebnisse . Unser Papier hat auch normativen Implikationen für die Praxis. JEL-Klassifikation Strategische Handels Learning Liquiditäts